券商晨会精华 | 创新药产业链发展明确 制药供应链订单趋势良好

昨日三大指数表现不一，券商创业板指和科创50指数经历震荡调整，晨会创新权重股走势疲弱，精华沪深两市成交额达3.66万亿。药产业链活跃板块包括大金融、发展养殖、明确医药、制药电子特气和机器人，链订而储能与算力芯片等概念则回落。势良截止收盘，券商沪指上涨0.44%，晨会创新深成指下跌0.53%，精华创业板指下跌1.89%。药产业链

在今日的发展券商晨会上，中金公司指出创新药产业链发展方向清晰，明确制药供应链订单展现良好趋势；中信建投则提到需关注“六张网”的增量机会；华鑫证券建议在7月继续采取杠铃策略。

中金公司：创新药产业链发展明确，制药供应链订单趋势良好

尽管受到宏观环境、大国关系及流动性变化的影响，创新药板块短期估值调整，但整体产业趋势向好，中国的创新药BD和临床数据发展良好，通过license out和new co等形式，展现出国际化趋势。国内外医药产业投融资活跃，为研发带来了新一轮投资，也为上游CXO产业带来潜在订单，制药供应的业绩增长具有较强确定性。

中信建投：关注“六张网”增量机会

“六张网”是“十五五”期间中国基础设施投资的统筹框架，标志着基建投资从传统模式向现代化体系的升级。预计“十五五”期间“六张网”核心领域投资规模约为24.1万亿至29.2万亿，其中基准情景下约26.4万亿，年均5.3万亿，显示出“地下管网大幅提升、数字及电力基建稳步增长、传统民生板块虽增长但占比回落”的结构特征。资金结构方面则形成了“财政主导＋央企支撑＋社会资本补充”的三层体系，产业链各环节逐步受益，工程施工及核心设备等领域将成为首要受益者。

华鑫证券：7月坚持杠铃策略

7月全球集中关注业绩与政策的博弈，海外面临AI资本支出实体化与美联储利率稳定的对抗，日元汇率波动及中选税法案成为波动放大的关键因素。国内的供需和产业出现明显的K型分化，电子通信及有色矿业的景气度领先。A股正值中报业绩高峰期，虽然大型IPO会带来短期流动性影响，但并不改变中长期的牛市基础。海外市场采取杠铃策略，成长性资产侧重优质AI硬件龙头（如TSM、ASML），防御侧配置黄金和电力能源；美债方面则选择短期和长期配置相结合，黄金积极分批吸纳。A股在震荡调整中为低吸提供了良好机会，7月的投资焦点应聚集于已经充分回调并业绩有保障的AI算力（光模块、半导体材料），并兼顾有色和化工的轮动，同时利用大金融实现风格平衡。

本文转载自“财联社”，官网编辑：刘家殷。