美联储维持100亿美元购债规模 以应对未来准备金下降风险

根据最新消息，美联美元美联储公告将在截至8月13日的储维持亿操作周期内，继续购买大约100亿美元的购债规模美国国库券，此规模与前两个周期相同，应对旨在确保银行体系的未准准备金充足，并为未来财政部可能增加的备金现金余额做好流动性预备。

纽约联储公开市场交易台的下降安排显示，美联储还将进行约176亿美元的风险到期证券再投资。这表明，美联美元尽管当前货币市场运作正常，储维持亿但美联储仍对未来流动性状况保持谨慎态度。购债规模市场预计，应对美国财政部将增加短期国库券的未准发放，并将现金余额提升至超1万亿美元。备金这一过程可能导致银行准备金下降，下降从而提升短期融资成本。

为应对潜在风险，美联储公开市场委员会(FOMC)在6月会议上调整了政策，明确表示在货币市场状况变化时，可根据需要暂时暂停或调整准备金管理购买，以增加政策灵活性。

2025年底，美联储结束了资产负债表缩减，随后开始购买到期在一年以内的短期美国国债，以向金融体系重新注入准备金。在2025年12月，美联储将每月购买国库券的规模提高到约400亿美元，以缓解短期融资市场的压力，确保银行体系在纳税期间的准备金充足。

不过，随着市场流动性改善，美联储今年逐渐缩减购买规模，4月降至250亿美元，5月进一步减至100亿美元，均超出市场预期。纽约联储公开市场账户经理Roberto Perli强调，准备金管理购买没有固定计划，美联储会根据市场状况灵活调整购买规模，以确保银行准备金维持在“充裕”水平。

最近，美国货币市场的流动性依然充足，资金大量流入货币市场基金，同时在美联储7月底的会议前，回购市场的资金配置有所增加，导致资金供给超过市场对抵押品的需求。数据显示，担保隔夜融资利率在过去一个月大部分时间低于银行准备金利率，并于上周降至六周以来的最低水平，表明短期融资市场资金较为宽松。截至7月8日，美国银行体系的准备金规模约为3.14万亿美元，高于2025年底的2.85万亿美元。