商业信心回升，通胀回落——新西兰联储下周加息的可能性

在周二（6月30日）亚洲时段，商业

外汇市场表现平稳，信心新西息的性目前交投于0.5650附近。回升回落

最新数据显示，通胀新西兰6月的兰联商业信心显著增强，同时通胀指标温和下滑，储下为经济复苏提供了良好的周加信号——经济活动在回暖，而价格压力并未同时上升。商业

ANZ商业信心指数从10.0跃升至36.6，信心新西息的性企业自身活动预期从25.6升至36.9，回升回落显示出企业对未来前景的通胀乐观情绪在增强。更重要的兰联是，通胀预期、储下成本预期及定价意愿均有所回落，周加且这种改善在油价大幅下滑之前就已显现，商业表明复苏具有一定的内生动力。

下周新西兰联储将召开的政策会议中，这份调查为决策者提供了良好的背景——“增长回暖+通胀降温”。

ANZ商业信心指数在6月达到了36.6，较前值10.0大幅上升了26.6点；而企业自身活动预期指数从25.6增加至36.9，也显示出显著的提升。这两个核心指标表明企业对未来经营环境的预期正在快速改善。

ANZ报告指出，商业活动的回暖已在月初显现——这发生在美伊达成临时协议并且油价暴跌之前。

这意味着当前的复苏反映出潜在经营环境的实质性改善，而非单纯依赖于能源价格下滑带来的短期效应。这样的区分对政策制定者而言至关重要，因为它表明增长的动能可能更具持续性。

新西兰6月的ANZ商业调查显示，商业信心回升的同时，通胀相关指标普遍走弱。具体而言，通胀预期从3.63%降至3.36%，企业成本预期从90降至85，定价意愿从56.7降至50.7，创下2025年11月以来的最低水平。

ANZ强调，通胀指标的下滑早在油价快速下跌之前就已开始，表明价格压力的缓解具有一定的内生性，而不仅仅依赖于外部能源价格的短期波动。

这一趋势对于新西兰联储评估国内通胀的粘性而言是一个利好信号。如果价格压力持续内生性回落，将为央行后续的政策决策提供更大的灵活性。

下周新西兰联储将发布最新的利率决议。ANZ预计央行将加息25个基点至5.75%，但认为决策者在此之后可能会采取更加谨慎的策略。

原因有两方面：一是需要评估经济在加息周期后能否持续复苏——商业信心的改善是否能转化为实际支出和投资增长；二是需确认通胀回落的可持续性——特别是之前油价冲击对通胀的滞后效应是否已经完全消化。

调查结果所呈现的“信心回升+通胀回落”的组合，为新西兰联储提供了较为安心的政策操作空间：一方面可以继续加息以稳定通胀目标，另一方面则无须过度忧虑加息会抑制脆弱的经济复苏。

从日线图来看，

新西兰元处于中期空头下行趋势。价格自5月高点0.5993以来持续走弱，近期在下探至0.5625阶段低点后略有反弹。均线系统呈现完整的空头排列，MA20（0.5755）、MA50、MA100、MA200层层压制，价格一直低于所有均线，短期反弹将面临20日均线的压力，中期空头形态未发生改变。

在指标方面，MACD双线在零轴下方的空头区间运行，DIFF-0.0061持续位于DEA-0.0048下方，绿柱持续放量，空头动能有所减弱，但未形成多头反转信号；RSI值为30.32，接近30的超卖阈值，短期存在超跌修复的需求，但没有明显的底背离，反弹的力度有限。

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日线图，来源：）

北京时间6月30日14:25，

报0.5653/54。